Cirsa, el operador juegos que recientemente anunció su gran salida a Bolsa en España, empieza a despertar el entusiasmo de los analistas pese al sutil recibimiento que ha tenido entre los inversores. En apenas tres días, dos firmas de inversión de peso —Bernstein y Renta4— coincidieron en describirla como “una mina de oro” con un potencial de revalorización muy por encima de sus actuales precios de cotización.
Sin embargo, las acciones de Cirsa apenas han logrado sostenerse alrededor del precio de salida —15 euros por título el pasado 9 de julio—, pero los informes publicados esta semana han elevado las expectativas.
El lunes, Bernstein subrayó que el atractivo de la compañía radica en su modelo omnicanal, con amplias oportunidades de expansión digital, sobre todo en América Latina. Además, esta semana, Renta4 reforzó la misma idea y tituló directamente su informe “Gold mine”, destacando que la operadora no solo cuenta “con el viento de cola del sector”, sino que además ha “identificado múltiples iniciativas de crecimiento, tanto orgánicas como inorgánicas, lo que la perfila como el consolidador natural en mercados todavía fragmentados”.
Los argumentos de Renta4 muestran que la empresa atravesó 67 trimestres consecutivos de crecimiento desde 2005, incluyendo 54 previos a la pandemia y 13 posteriores. En ese período, la compañía multiplicó por casi diez su Ebitda (beneficio bruto operativo), al tiempo que elevó su margen operativo en 23,5 puntos porcentuales, hasta el 32,5 por ciento.
“Cirsa ha demostrado recurrencia en sus resultados y una capacidad clara para cumplir objetivos”, señaló la firma en su reporte.
Por su parte, Bernstein sitúa su valoración en 20,20 euros por título, mientras que Barclays y Jefferies coinciden en proyectar la acción en torno a los 20 euros. Deutsche Bank se muestra aún más optimista, con un precio objetivo de 22,70 euros, frente a una Morgan Stanley más prudente que marca el techo en 17,50 euros.
El consenso de mercado, según LSEG, se ubica en los 19,97 euros, un 33 por ciento por encima de su cotización actual.
Morgan Stanley reduce su participación en Cirsa
En paralelo, Morgan Stanley comunicó a la CNMV que ha reducido su participación en Cirsa a menos del 3 por ciento apenas un mes después de la salida a Bolsa. La entidad pasó del 3,450 al 2,755 por ciento, lo que equivale a 4,6 millones de títulos valorados en más de 70,8 millones de euros. De ese total, un 0,303 por ciento corresponde a derechos de voto directos y un 2,452 por ciento a instrumentos financieros.
La corrección deja aún a Blackstone, a través de su CEO y cofundador Stephen Allen Schwarzman, como accionista dominante con el 78,398 por ciento del capital, seguido de Morgan Stanley (2,755 por ciento) y Goldman Sachs (2,664 por ciento).
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