El operador español de juegos y apuestas Codere Online publicó sus resultados preliminares del tercer trimestre de 2025, destacando estabilidad en sus principales indicadores financieros y el avance de iniciativas estratégicas que consolidan su posición en los mercados de España y Latinoamérica.
La compañía reportó ingresos totales por 47.7 millones de euros, mientras que su net gaming revenue (NGR) alcanzó los 51.6 millones, un resultado similar a del trimestre del año anterior. Así, los últimos números de Codere Online equivalen a un crecimiento del 3 por ciento en moneda constante.
Este desempeño se basa, mayormente, en la estabilidad del negocio en México y España, así como en una mejora del Ebitda (beneficio bruto operativo) ajustado, que ascendió a 2.9 millones de euros, casi el doble del registrado en el tercer trimestre de 2024.
En el reporte, la empresa destacó que México volvió a ser su motor principal, con un NGR de 26.8 millones de euros, estable frente al año previo pese a la devaluación del peso mexicano del 5 por ciento y a un margen desfavorable en apuestas deportivas durante septiembre.
España también mantuvo un comportamiento positivo, con un NGR trimestral de 22 millones de euros y un acumulado de 66.1 millones en los primeros nueve meses del año.
En conjunto, estos dos mercados aportaron más del 90 por ciento de los ingresos del trimestre, mientras que otras geografías —incluida Argentina, donde Codere Online continúa expandiendo operaciones— mostraron un ajuste a la baja, alineado con un contexto de mayor competencia y variabilidad en el gasto del jugador.
El CEO de la compañía, Aviv Sher, subrayó la capacidad del negocio para sostener su crecimiento del lado del cliente incluso en condiciones exigentes. Y dijo: “Nuestro net gaming revenue alcanzó 51.6 millones de euros en el tercer trimestre, en línea con el año anterior. En México logramos mantener los niveles pese a la volatilidad del tipo de cambio y un margen deportivo bajo. Lo más relevante es que crecimos 39 por ciento en clientes activos versus el tercer trimestre de 2024, una señal clara de fortalecimiento de la base operativa”, afirmó.
En la misma línea, el CFO saliente, Oscar Iglesias, añadió: “El cuarto trimestre ha comenzado fuerte tanto en México como en España y esperamos cumplir con nuestro outlook de NGR entre 220-230 millones y un Ebitda ajustado de 10-15 millones de euros”.
En los primeros nueve meses del año, Codere Online registró además una reducción de pérdidas, con un net loss de 1.7 millones, frente a los 3 millones de euros del mismo período de 2024, y cerró septiembre con una posición de caja total de 48.3 millones de euros, un nivel que respalda su estrategia de crecimiento y marketing selectivo.
Las proyecciones de Codere Online
Por otro lado, el operador confirmó el nombramiento de Marcus Arildsson como nuevo Chief Financial Officer, con efecto inmediato. Con más de 25 años de experiencia internacional en banca de inversión y mercados de capitales, Arildsson asumirá el rol en reemplazo de Iglesias, quien —sujeto a aprobación en la asamblea extraordinaria del 1 de diciembre— se incorporará al directorio.
Otro movimiento destacado del trimestre fue la evolución del plan de recompra de acciones. La compañía informó que ya ha “ejecutado 1.7 millones de dólares en recompras al 14 de noviembre” y que la Junta aprobó ampliar el programa de 5 millones a 7.5 millones de dólares, además de proponer extender su vigencia hasta diciembre de 2026.
De esta forma, Codere Online considera este mecanismo como un “instrumento clave para generar valor al accionista y acompañar su proceso de maduración financiera”.
Finalmente, la empresa destacó que las tendencias del trimestre muestran que, pese a la presión cambiaria en Latinoamérica y a ajustes puntuales en la rentabilidad, “el negocio mantiene un crecimiento estructural y una operación cada vez más eficiente, apoyada por mejoras continuas en marketing, plataformas y optimización de costos”.
