Tarek Mansour, CEO de Kalshi, sostuvo con firmeza que las plataformas de mercados de predicción no equivalen a las apuestas, a pesar de reconocer que operar en eventos deportivos “se comporta como una apuesta”.
En un artículo de opinión publicado en el periódico estadounidense The Wall Street Journal, Mansour argumentó que la diferencia fundamental radica en que, en las casas de apuestas deportivas, los usuarios apuestan contra la propia casa, mientras que en Kalshi, los compradores de contratos se emparejan con otros vendedores.
Mansour señaló: “Tanto en los casinos como en los mercados, alguien arriesga dinero ante un acontecimiento incierto. Sin embargo, existe una diferencia estructural crucial. Si fueran lo mismo, los operadores de Wall Street aceptarían sin dudar las cuotas que ofrecen las casas de apuestas sobre futuros eventos financieros. Pero los profesionales financieros más experimentados saben que no deben acercarse a plataformas cuyo modelo de negocio depende de ganarles a sus propios clientes”.
“Los operadores necesitan dinámicas de mercado transparentes para evaluar los precios. Pueden obtener esa información —lo que se conoce como descubrimiento de precios— en una plataforma de intercambio. Las cuotas de las casas de apuestas deportivas nunca serán tan precisas, justas o transparentes como los precios en un mercado de predicción. Estas plataformas están diseñadas para garantizar que, en conjunto, los clientes pierdan más de lo que ganan”, agregó.
Plataformas como Kalshi sostienen que los contratos sobre eventos —incluidos los deportivos— están bajo la jurisdicción de la Commodity Futures Trading Commission (CFTC).
Sin embargo, los organismos reguladores estatales en Estados Unidos han intentado sistemáticamente aplicar sus leyes sobre el juego a las plataformas de mercados de predicción. Esto incluye a estados donde las apuestas deportivas online están prohibidas, bajo el argumento de que dichos mercados de predicción operan ilegalmente como casas de apuestas deportivas.
La labor de lobby de Mansour a favor de los mercados de predicción surge en un momento en que la disputa sobre la jurisdicción parece encaminarse hacia la Corte Suprema. Cualquier decisión al respecto tendrá un impacto significativo en un mercado cuyo valor se estima que alcanzará el billón de dólares para 2030.
“La forma más sensata de regular estas actividades es basándose en su estructura de mercado”, afirmó Mansour.
A muchos en el sector del juego les llamará la atención la comparación que hace Mansour entre los mercados de predicción y las bolsas de intercambio (exchanges). Cabe señalar que las plataformas de intercambio de apuestas son un componente consolidado del panorama del juego y cuentan con sus propias licencias específicas, otorgadas por diversos organismos reguladores en todo el mundo.
Por ejemplo, si Kalshi o Polymarket quisieran ofrecer contratos sobre eventos deportivos en el Reino Unido, tendrían que obtener una licencia de intermediario de apuestas a distancia, expedida por la UK Gambling Commission.
Kalshi se diferencia de las casas de apuestas tradicionales
Mansour no dudó en lanzar críticas contra las prácticas operativas de las casas de apuestas deportivas, señalando que estas suelen limitar a los apostadores que obtienen grandes ganancias y acusándolas de utilizar inteligencia artificial para “identificar y dirigirse a usuarios vulnerables”.
Al respecto, comentó: “Esos objetivos carecen de sentido en una bolsa de intercambio, donde las operaciones son gestionadas por una cámara de compensación y los precios los fijan compradores y vendedores que compiten en un mercado transparente. Por eso, la Comisión del Juego del Estado de Nueva York no regula el Nasdaq”.
Por otro lado, legisladores —entre ellos el gobernador del estado de Nueva York— han acusado a Kalshi de dirigirse a apostadores menores de edad. Esto se debe a que la CFTC establece una edad mínima de 18 años, mientras que en la mayoría de los estados la edad mínima para participar en actividades de apuestas es de 21 años.
Se espera que el futuro de los mercados de predicción dependa ahora de la decisión del Tribunal Supremo sobre qué normativa debe prevalecer: la regulación federal —a través de la CFTC— o las leyes estatales sobre apuestas.
Si se impone esta última opción, operar un mercado de predicción en Estados Unidos se volverá más complejo, costoso y, posiblemente, inviable en algunos estados, lo que frenaría un negocio altamente lucrativo que ha llevado a Kalshi a alcanzar una valoración de 22.000 millones de dólares.
