El pasado mes de diciembre, DraftKings acordó fusionarse con SBTech, creando un gigante del juego online y las apuestas deportivas valorado en 3.300 millones de dólares. En diálogo con SBC, Julian Buhagiar, cofundador de RB Capital, analiza el impacto de la operación en el mercado estadounidense.
SBC: ¿Qué ventajas surgen a raíz de la fusión?
J.B.: La fusión entre DraftKings y SBTech es una de las más importantes de los últimos años en el mercado norteamericano de juegos de azar. La convergencia de las dos firmas aporta valor significativo a los accionistas y abre un futuro brillante a la empresa combinada, que se convierte en la primera operadora de juego y apuestas verticalmente integrada de los Estados Unidos. Si luego de un año de cotizar en el Nasdaq las acciones de la compañía resultante se mantienen relativamente estables, este acuerdo servirá como incentivo para que otros fondos de capital privado inviertan en la industria de juego y apuestas. Si la operación es un éxito, podemos esperar una mayor actividad de fusiones y adquisiciones, algo similar a lo que sucedió en Europa.
SBC: ¿Cuál es el impacto de la operación en el negocio de SBTech en los Estados Unidos?
J.B.: Es difícil saber a esta altura del proceso qué tipo de restricciones se van a aplicar a SBTech. Estamos hablando de un negocio que ha tenido como mercados principales a Europa y Asia, por lo que si esto se ejecuta correctamente se abrirá la puerta a un sinfín de oportunidades para SBTech en los Estados Unidos.
SBC: ¿Qué tan rápido podría DraftKings poner fin a su asociación con Kambi?
J.B.: Creo que DraftKings, en contra de todos los pronósticos, optará por mantener su acuerdo con Kambi, al menos en el futuro cercano. Además de los obstáculos regulatorios que la nueva empresa combinada debe superar, también existen retos tecnológicos. Por ejemplo, aún no se sabe con certeza cómo se llevará a cabo la integración técnica. Es un proceso gradual que requiere tiempo. Por ello, si bien es cierto que la alianza con Kambi tiene fecha de vencimiento, esto no sucederá en el corto plazo.
SBC: ¿Qué precedente sienta en la región la fusión entre DraftKings y SBTech? ¿Cuáles son las perspectivas para 2020?
J.B.: Ciertamente, el interés de los fondos de capital privado por invertir en la industria de juego y apuestas se incrementará con esta fusión. Me atrevo a decir que el auge de las operaciones de M&A continuará este año. Al igual que en todos los ámbitos, los primeros en mover ficha son los que asumen los riesgos, y, por lo tanto, son los que tienen más probabilidades de fallar en estas instancias iniciales dadas las fuerzas del libre mercado.
En el caso de DraftKings y SBTech, es importante destacar que el acuerdo llevó un año de negociaciones, lo que significa que fue estudiado, probado y perfeccionado antes de ver la luz. El desafío ahora es ver cómo reacciona el mercado con la salida a Bolsa y cómo resulta la integración de las compañías.
